妻子小兰（余绮霞）怀孕之后，张劲强（秦祥林）每份工所做时长都很有限，考虑到自己学历低、技能少，他并没多在意，只在又一次失业后更加勤力地找新工，无奈运气不佳。两人为小兰越来越大的肚子发愁之际，一张无端端出现的报纸将张劲强领到一幢大厦成了保安，汉叔（詹森）、肥仔（郑则仕）、香港先生（王青）及小丁（许炳森）是他的同事。开工伊始，他在听汉叔交代相关工作时，发现电梯有异况，但汉叔只要他做事大胆莫疑神信鬼。
不久，他与肥仔夜间巡逻时，被汉叔告知小兰来急电，因等不及入厕的肥仔独自乘电梯下楼，不想电梯失控直将他带到地下室，骇人一幕出现。惊魂甫定，他将所见讲给同事听，大家都不相信，因为随后下来的肥仔并无异样，而汉叔也并未通知他下楼。紧接，一帮人围在监控室吃宵夜，说到刚刚的事，香港先生表示任何状况都吓不倒他，话音未落，电路即出现异常，香港先生也被一块狗骨头卡到，送至医院不治身亡。
香港先生出殡之日，法师兼风水先生（岳华）瞅见张劲强瞬间吃了一惊，再见汉叔则暗叫不好，但他未作声张，不久汉叔毙命于自家屋中。汉叔丧礼上，张劲强告知肥仔他们工作的大厦是冤魂集结处，并拿出旧报纸作证。随后法师入室行礼，并在与他们攀谈时要了张劲强的生辰八字，他原是最易被鬼魂上身之人，但却未被鬼上身。肥仔替张劲强送小兰去医院检查，大狗狂吠不止；医生替小兰体检，感觉到一丝异常；小兰越来越奇怪的举动……越来越多迹象表明，小兰所怀的，是鬼胎。
《凶榜》作为一部香港经典恐怖片，以其独特的叙事结构和压抑氛围在观影后留下深刻余味。影片围绕一栋看似普通的公寓展开，通过一系列离奇死亡事件逐步揭开隐藏的“凶榜”诅咒，这种以空间为核心的叙事手法让观众始终被笼罩在无形的恐惧中。相比许多依赖视觉冲击的恐怖片，它更擅长用心理暗示制造寒意——昏暗的楼道、吱呀作响的电梯、邻居们欲言又止的表情，这些细节堆叠出一种令人窒息的压迫感。
演员的表演为影片增添了真实质感。主角在懦弱与挣扎之间的矛盾刻画得尤为精准，面对家庭压力与社会困境时，那种无力感几乎穿透银幕。而其他配角，无论是神神叨叨的保安还是举止怪异的孕妇，都以克制的方式强化了故事的现实底色。尤其值得称道的是结局的处理：当男主挥刀砍向妻子的瞬间，镜头语言刻意保留了暧昧性——这究竟是邪灵作祟还是精神崩溃的产物？答案或许藏在每个观众对人性黑暗面的理解中。
影片的主题远超普通鬼故事的范畴。它巧妙借用“转世魔胎”的设定，将恐怖元素与对社会现实的隐喻结合。例如，男主失业后的窘迫与岳父母的冷眼，暗喻现代人在生存压力下的精神异化；而大厦居民对灾难的集体漠视，则折射出都市人际关系的疏离。这种将惊悚外壳包裹人性探讨的手法，让电影在吓人之余多了一层哲学意味。
尽管受限于年代的技术条件，《凶榜》的土法特效反而成就了独特风格。血浆的突兀喷溅等画面虽显粗糙，却意外契合了故事荒诞与现实交织的气质。不过，这种表现方式也导致影片评价两极分化：有观众认为其cult味十足，另一些人则质疑逻辑漏洞破坏了沉浸感。但不可否认的是，它成功打破了传统鬼片的套路，用充满野心的叙事证明了恐怖类型片也能承载复杂的情感与思想。